Не кредитом единым

Тут, конечно, для начала любопытно бы было уточнить, что именно ЦБ считает настоящим «смягчением» денежной политики? Если сейчас, при ключевой ставке ЦБ выше 10 процентов, кредиты можно брать с расчетом на гарантированную «отбиваемость» разве что на такие вид бизнеса, которые сродни по доходности торговле наркотиками, оружием и человеческими органами. При этом, как говорил один выступающий на недавнем Петербургском экономическом форуме, весьма распространена практика, когда крупнейший государственный (!) банк берет в том же ЦБ деньги под 3 процента, а затем предлагает компаниям и предприятиями под 17 процентов. На каком, собственно, основании он «торгует» деньгами? Притом что запредельные и запретительные для нормальной развивающейся страны 17 процентов по кредиту у нас считаются чуть ли не «поблажкой».

Но экономика вгоняется в стагнацию и спад не только жесточайшими условиями кредитования, которые мало какой вид экономической деятельности выдержит, за исключением торговой и еще небольшого числа высокоприбыльных. Потребительский спрос (и потребительское кредитование) уже исчерпал себя как драйвер экономического роста. Объем новых потребительских кредитов снизился на 2,4 процента с начала года, к концу года падение может быть еще большим. «Рынок потребкредитования уже насыщен, он достиг пределов роста, к тому же упали доходы домохозяйств», — заявил на днях глава департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев. И добавил: «Скорее всего, рынок продолжит сжиматься, и к концу 2015 года мы увидим ситуацию прошлого кризиса, когда объемы потребкредитования упали на 10 процентов».

Западные санкции практически перекрыли доступ к относительно дешевым западным (да и восточным тоже) кредитным деньгам. Как показано в итогах июньского мониторинга  Института экономического прогнозирования имени Гайдара и Российской Академии народного хозяйства и госслужбы, реального импортозамещания в полном объеме также не происходит: рост внутреннего производства в России с начала 2015 года не покрывает сокращения импорта. Из 100 предприятий, снизивших или отказавшихся от импорта в первом квартале 2015 года,  пока лишь 17 процентов увеличили закупки российских аналогов. То есть идет сжатие внутреннего спроса, эффект от девальвации рубля не работает в той же мере, как это было после кризиса 1998 года..

Для стимулирования экономического роста в нынешних условиях нужны более глубокие меры, чем просто регулирование кредитной политики. Ряд влиятельных экспертов говорят о необходимости институциональных реформ в России, прежде всего укрепления судебной системы в части ее независимости, усиление гарантий прав собственников. Другие указывают на то, что в нынешних условиях особая ответственность ложится на региональные власти, которые вполне способны проявлять достаточную гибкость в региональной экономической политике с тем, чтобы минимизировать общие негативные тенденции. В этом плане у Москвы гораздо более благоприятные возможности и больше пространства для маневра, в том числе за счет целевых программ поддержки тех или иных видов бизнеса и всевозможных городских программ, начиная от благоустройства и дорожного строительства (традиционные сферы активного государственно вмешательств а годы кризиса с целью стимулирования экономики) и кончая социальными  программами, призванными поддерживать  в том числе на должном уровне потребительский спрос.

Мнение автора колонки может не совпадать с мнением редакции.

Мнение колумнистов может не совпадать с точкой зрения редакции