В Москве обсудили влияние денежно-кредитной политики на экономику региона

На площадке Правительства Москвы прошла коммуникационная сессия по денежно-кредитной политике. В мероприятии приняли участие представители бизнеса, финансового сектора, научных и деловых объединений Москвы и Московской области. Цель встречи — разъяснить логику решений регулятора и услышать мнение бизнеса о текущей экономической ситуации.

Валерий Смирнов, заместитель директора Департамента денежно-кредитной политики Банка России, пояснил, что ключевые решения регулятора по ставке учитывают макроэкономическую логику сглаживания цикла —то есть сдерживание экономики при перегреве и ее стимулирование при замедлении, — а также прямые сигналы от бизнеса, который остро ощущает последствия этих фаз в виде роста издержек и дефицита кадров.

— Что волнует бизнес, по нашим опросам? Самый сильный фактор — это рост издержек. И в принципе, это та проблема, на решение которой как раз денежно-кредитная политика и направлена. Потому что рост издержек, по большому счету, в первую очередь, обусловлен общим изменением уровня цен, то есть инфляцией. И возврат инфляции к цели будет способствовать тому, чтобы эта проблема ушла. Дефицит кадров отчасти тоже вызван перегревом спроса в экономике и ростом спроса на труд. В этой части денежно-кредитная политика тоже будет направлена на снижение этого перегрева и нормализацию ситуации, — сказал Смирнов.

Член Совета директоров Банка России, начальник ГУ Банка России по ЦФО Рустэм Марданов пояснил, почему регулятор принял решение в октябре понизить ключевую ставку на 0,5 процента, с 17 до 16,5 процента, а также дал прогноз на следующий год.

— При принятии решения по ключевой ставке на последнем заседании мы действовали более осторожно. Во-первых, появились инфляционные риски — повышение НДС в 2026 году, рост тарифов ЖКХ и сложная ситуация на топливном рынке. Во-вторых, все еще повышенные инфляционные ожидания. Ведь люди и бизнес принимают решения на основе своих ожиданий, что влияет на уровень инфляции. Задача регулятора —не просто снизить ее до четырех процентов, а надежно закрепить вблизи этого уровня, что создаст предсказуемые условия для развития компаний. Коридор ключевой ставки на 2026 год — в диапазоне 13-15 процентов. Траектория сформирована таким образом, чтобы к 2026 году выйти к цели Банка России по инфляции в четыре процента, — пояснил Рустэм Марданов.

При принятии решений по ключевой ставке Совет директоров опирается на общий прогноз экономической ситуации с учетом региональной аналитики.На сессии отметили, что ситуация в Москве и Московском регионе имеет свою специфику, хотя в целом тенденции схожи с общероссийскими. По данным Росстата, в октябре инфляция в Москве снизилась до 5,7 процента, в Подмосковье — до 6,9 процента, это ниже, чем в целом по стране (7,7 процента), но уровень остается выше целевого. К тому же последние три месяца ценовые ожидания предприятий растут, что является важным фактором, влияющим на рост цен. Об этом говорили на встрече представители бизнеса и подтверждают результаты опроса Банка России.

— Предыдущие два года были и для страны, и для Москвы годами сверхвысоких темпов экономического роста, которые сопровождались не только опережающим ростом валового продукта, но и повышенными темпами инфляции. Например, в 2023 году ВРП Москвы вырос на 7,9 процента, а в 2024 году, по предварительным оценкам, — на 5 процентов. При этом годовая инфляция в столице составила 7,6 процента и 10,1 процента соответственно. В этом году на фоне проводимой Банком России денежно-кредитной политики мы видим замедление инфляции, которая в Москве сейчас к декабрю прошлого года составляет около 3 процентов или, если считать в годовом выражении, порядка 5,7 процента. То есть мы уже очень близки к тому таргету годовой инфляции в 4 процента, который был определен Банком России, — отметила заместитель Мэра Москвы, руководитель Департамента экономической политики и развития города Мария Багреева.

Диалог Банка России в регионах с бизнесом и властью продолжится. Такие встречи позволяют объяснить действия регулятора, чтобы компании и граждане понимали логику решений по ключевой ставке, а также получить обратную связь о состоянии экономики регионов, ценовых ожиданиях и проблемах, с которыми сталкиваются предприятия.