Сомневаетесь в долларах, фунтах и прочих стерлингах?

[i]Минувшим летом москвичи столкнулись с новой денежной проблемой.Впервые после 1998 года возник риск банковского кризиса, связанный с нарастающим невозвратом потребительских кредитов.Дело в том, что конкуренция вынудила банки активно заниматься кредитованием частных лиц. Но, оказывается, эти самые частные лица далеко не всегда ответственно подходят к деньгам. И когда подходит срок возвращать деньги, одолженные у банка, они не всегда готовы это сделать.У некоторых банков процент невозврата кредитов достиг опасных величин – чуть ли не 20%. Это вызывает законный вопрос: а разумно ли класть деньги в банк, который сам раздает их таким неразумным образом, не проверяя должным образом платежеспособность заемщика? Но куда еще можно вложить деньги в условиях вполне ощутимой инфляции – не держать же их дома? С этим вопросом корреспондент «ВМ» обратился к главе Комитета государственных заимствований города Москвы [b]Сергею Пахомову[/b], который согласился рассказать читателям «ВМ» о преимуществах и недостатках разных методов вложения денег.[/i][b]– Сергей Борисович, вы возглавляете специализированный орган городского правительства по управлению его долгом. Как идут ваши дела? [/b]– В первом полугодии мы разместили долговых обязательств Москвы на сумму 17,5 миллиарда рублей – эти средства пошли в городской бюджет для финансирования инвестиционных программ и частично других целей. Погашен облигационный заем в размере 400 миллионов евро. В конце сентября – начале октября мы планируем разместить новый еврооблигационный заем объемом до 408 миллионов евро.[b]– И как вы оцениваете ситуацию с городскими облигациями на рынке?[/b] – Внутренний рынок облигаций за последние 2–3 года развивается бурно. Он сильно вырос, в том числе по объему размещенных облигаций города Москвы. Хотя Москва не единственный российский город, который выпускает свои облигации: только в Московской области этим занимаются несколько городов и районов.[b]– А как на этом фоне выглядят московские облигации?[/b] – По доходности они очень близки к государственным облигациям России. Вообще государственные облигации – это естественный ценовой ориентир для рынка в целом, для всех его эмитентов. Можно сказать, что мы занимаем здесь почетное второе место после Российской Федерации – соответственно с наиболее низкой доходностью и с максимальной надежностью.[b]– Что должен делать простой человек, чтобы его сбережения не съела инфляция? Может быть, вложить их в недвижимость? Или в облигации?[/b] – Вложения в недвижимость я оставляю в стороне – это очень крупные средства, тем более если речь идет о московской недвижимости. К тому же по моей личной оценке, рынок недвижимости в Москве очень сильно перегрет, поэтому риски там достаточно высоки. Для человека со средним достатком остается несколько вариантов. Он может пойти в банк и вложить деньги в срочный банковский депозит. А может разместить их в паевом инвестиционном фонде – это иногда приносит хорошую прибыль, но и риск там больше. Третий вариант, к которому я бы посоветовал простым москвичам отнестись с еще большей осторожностью, это самостоятельная игра с акциями на фондовом рынке. Вероятность потерять все средства здесь очень велика.Четвертый вариант – это как раз инвестиции в государственные ценные бумаги, в том числе в облигации города Москвы. Это наиболее устойчивый рынок, наименее подверженный курсовым колебаниям, и минувшее лето, непростое для фондового рынка, это показало. Когда фондовый рынок колебался в пределах 30–40%, а отдельные акции еще больше, колебания доходности по нашим облигациям не превосходили десятых долей процента.[b]– Когда вы начинали кампанию по размещению городских облигаций среди населения, вы работали с тремя банками, но в процессе этой работы возникали сложности…[/b] – Это естественная ситуация – операционистка в окошке банка продает не только московские облигации, но и много других банковских продуктов, и ей непросто ориентироваться в них.Поэтому мы отказались от услуг банков-агентов и сейчас продаем облигации напрямую непосредственно в Москомзайме. Люди звонят нам по «горячей линии», договариваются, выясняют ситуацию, приходят и совершают сделку. Мы стараемся работать так, чтобы клиент получил исчерпывающую информацию и не тратил времени на ожидание.[b]– Какие бумаги нужно оформлять, чтобы купить облигации Москвы? [/b]– Он подписывает три договора – о купле-продаже облигации, об открытии счета-депо и о брокерском обслуживании на рынке ценных бумаг (последнее не обязательно, но рекомендуется). После этого клиент получает платежное поручение, идет с ним в банк и платит – наличными или по перечислению.[b]– В чем заинтересованность самого города?[/b] – Это один из способов финансирования бюджетного дефицита. И чем шире круг инвесторов, тем лучше. Конечно, львиную долю облигаций приобретают банки, паевые фонды, управляющие и страховые компании. Но и в этом случае все эти организации для покупки наших ценных бумаг используют деньги, которые им принесли рядовые граждане. Поэтому мы и даем клиентам возможность приобретать их напрямую. В целом ряде развитых стран финансирование нужд города самими горожанами – это устойчивая практика.[b]– Как себя чувствуют еврооблигации Москвы, кто их покупает?[/b] – Они чувствуют себя хорошо. Тот выпуск, который сейчас торгуется на рынке, был размещен в 2004 году и разошелся буквально в считанные часы.[b]– И в каких странах теперь есть владельцы московских долговых обязательств?[/b] – Точно я сказать не могу. Это глобальный рынок, и цифры несколько обманчивы. Например, 40% еврооблигаций было выкуплено компаниями, оперирующими из Лондона, но из этого не следует, что деньги английские. Лондон – крупнейший центр еврооблигационных рынков, и кто стоит за этими компаниями, сказать сложно. Четверть займа была реализована в Швейцарии – еще одна космополитичная с точки зрения денег страна. Примерно столько же ушло в Германию, но здесь больше определенности, это действительно немецкие инвесторы.[b]– Собираетесь ли вы потрясти Европу новым выпуском еврооблигаций?[/b] – Ее трудно потрясти, потому что выпуск относительно небольшой. Это «потрясение европейского финансового мира» должно произойти в октябре. Мы уверены, что выпуск будет хорошо воспринят, что он «уйдет», потому что у нас очень надежная репутация. Сейчас Москва осталась единственным российским государственным эмитентом, который время от времени выпускает еврооблигационные займы. Вообще-то 400 миллионов евро – это действительно немного.Вот если бы это было 3–4 миллиарда евро, тогда европейский финансовый мир был бы приятно восхищен.[b]– И все-таки, почему вы рекомендуете облигации, а не банковские вклады?[/b] – У облигаций есть уникальное свойство – купонный доход на них начисляется каждый день. Инвестор не обязан держать ее до погашения, у нас ее редко кто столько держит. Облигацию можно продать, в том числе и нашему агенту по текущей рыночной цене. Если вы пойдете в банк и разместите там депозит на год и месяц, чтобы получить более-менее хороший процент, то вы обязаны держать эти деньги на счете именно такой срок. Если вам надо будет взять их раньше, то придется смириться с тем, что значительная часть процентов по вкладу будет потеряна. Более того, досрочное изъятие денег может привести к штрафным санкциям со стороны банка. У нас же вы можете продать их в любой день и получить весь причитающийся купонный доход.Пользуясь банковской терминологией, это режим текущего счета с выплатой процентов как по срочному вкладу. Да и риска, что Москва вдруг не заплатит по своим обязательствам, просто нет.Этот тип вложения средств очень удобен для инвесторов, которые не определились со сроками своих инвестиций и для тех, у кого имеются свободные средства, которые в будущем могут им потребоваться в любой момент. Специально для граждан мы открыли «горячую линию» 788-99-00, где можно получить подробную информацию о московских облигациях.