Крепкий рубль – дешевые деньги

Ставка снижается, потому что постепенно и реально падает уровень инфляции в стране, растут золотовалютные резервы. По этому показателю, кстати, наша страна занимает третье место в мире после Китая и Японии. Но какое дело до этого рядовому москвичу? С точки зрения экономической теории ставка рефинансирования – это цена денег.Но не для нас с вами, а для коммерческих банков, которые покупают их у Центробанка. В свою очередь банки этими деньгами выдают кредиты: другим коммерческим банкам, промышленным и сельскохозяйственным предприятиям, в том числе и нам с вами на приобретение товаров и услуг. Станут ли для москвичей потребительские кредиты дешевле? Ответ на этот вопрос искал наш экономический обозреватель.Во всем мире ставка рефинансирования оказывает колоссальное влияние на экономику развитых стран Европы, Америки, Азии. Ее снижение приводит к значительному всплеску активности, активизации деятельности коммерческих банков.В самом деле, если дешевеют кредитные ресурсы, которые Центральный банк выдает своим коммерческим коллегам, у них появляется больше финансовых ресурсов для выдачи ссуд заемщикам.Получая более дешевые ссуды, заемщики, в свою очередь, могут покупать больше товаров. Значит, растут торговые обороты.Банки начинают в большей степени финансировать промышленные предприятия. Заводы и фабрики получают больше заказов на производство товаров. Создаются новые рабочие места и т. п. Так происходит в странах с развитыми финансовыми рынками. Увы, в России эти рынки сформированы еще не до конца.В России коммерческие банки практически у ЦБ деньги взаймы не берут. Слишком дорого. У Центробанка к тому же слишком высокие критерии для выдачи кредитов потенциальным заемщикам.Российские коммерческие банки «берут деньги или на отечественном межбанковском рынке, или у западных банков, или у населения (депозиты физических лиц). Таким образом, увы, на данный момент ставка рефинансирования ЦБ – скорее не инструмент денежно-кредитной политики, а ее индикатор. Не больше, но и не меньше. Она влияет на уровень штрафов и пени, рассчитываемых Центробанком для коммерческих банков. Это некий психологический показатель, с которым сверяется банковская система.Могут ли вследствие понижения ставки рефинансирования снизиться ставки по кредитам? Вряд ли. Поскольку коммерческие банки и так покупают финансовые ресурсы дешевле. Возможно ли снижение ставок по депозитам физических лиц? Да, и прежде всего у средних и небольших банков. Дело в том, что эти банки, как правило, стараются осчастливить вкладчиков более привлекательными процентными ставками по депозитам. Но ведь если ставка рефинансирования понизилась, стало быть, проценты, начисленные сверх уровня этой ставки, подлежат налогообложению. А вот у крупных банков и так ставки низкие. Респектабельные клиенты, хранящие в этих банках деньги, предпочитают в первую очередь надежность и авторитет кредитной организации.Итак, изменение ставки рефинансирования в России – безусловно, примечательное событие. Но определяющего значения на развитие денежно-кредитной системы страны не имеет.[b]КОМПЕТЕНТНОЕ МНЕНИЕ В этом событии я вижу как положительные, так и отрицательные стороны. Ставка рефинансирования определяет цену кредитных ресурсов. Снижение ставки означает уменьшение стоимости кредитов. А доступ к более дешевым деньгам всегда благотворно сказывается на экономике государства.С другой стороны, снижение цены кредитов приводит к притоку денежной массы на рынок. А это, в свою очередь, может инициировать очередной виток инфляции. Кроме того, как правило, снижение этой ставки ведет к уменьшению процентных ставок по депозитам населения, что ведет к падению их доходности. Тем не менее плюсы все-таки перевешивают минусы. Изменение ставки рефинансирования чрезвычайно важно, например, в США. А у нас, в отличие от развитых финансовых рынков Запада, еще недостаточно сформирована конкурентная среда. У нас мало мощных финансовых игроков. Поэтому понижение ставки рефинансирования не повлечет за собой заметных подвижек в денежно-кредитной политике государства. Почему тогда ее устанавливают? Теоретически, если произойдет банковский кризис, Центробанк будет кредитовать коммерческие банки именно по этой ставке. Я не думаю, что снижение ставки рефинансирования скажется на снижении депозитных ставок или процентов по займам. В России в этой сфере действует обратная логика. Ставка рефинансирования снижается не потому, что деньги дорожают, а наоборот, потому что они дешевеют.