Аналитик Лоссан рассказал о трех сценариях курса рубля в сентябре

Сентябрь 2025 года может стать периодом волатильности для российского рубля — решение Центробанка РФ о снижении ключевой ставки (КС) станет одним из главных факторов. Аналитик Алексей Лоссан сообщил, что в сентябре ЦБ может снизить КС на 2 п.п. — до 16 процентов годовых, что говорит о смене денежно-кредитной политики в сторону поддержки экономического роста.

— Для рубля такое решение имеет двойственный эффект. С одной стороны, снижается доходность рублевых инструментов и может возрасти интерес к доллару США и китайскому юаню. С другой стороны, удешевление кредитов стимулирует потребительский и инвестиционный спрос, что в долгосрочной перспективе может положительно повлиять на экономику, — объяснил эксперт.

Сейчас ключевая ставка составляет 18 процентов, и снижение до 16 или даже 15 процентов к концу года откроет новые возможности для бизнеса и населения, но при этом создаст давление на рубль, а доллар может укрепиться.

На валютный рынок повлияют цены на нефть, внешнеполитическая ситуация и торговый баланс. При падении цен на нефть до 55–65 долларов за баррель и росте импорта спрос на иностранную валюту увеличится. В сентябре курс доллара может колебаться в диапазоне 85–90 рублей, а при неблагоприятных условиях — до 95 рублей, считает Лоссан.

Оптимистичный сценарий предполагает, что снижение ставки будет воспринято рынком как часть долгосрочной стратегии, а при ценах на нефть выше 65 долларов и ослаблении геополитических рисков рубль останется около 85 рублей за доллар.

Базовый сценарий — снижение ставки до 16 процентов, цены на нефть около 60 долларов и рост импорта — рубль в диапазоне 88–90 рублей.

Стрессовый сценарий возможен при падении цен на нефть ниже 55 долларов, усилении геополитической нестабильности и росте спроса на доллар — тогда рубль может ослабнуть до 95 рублей и выше, сообщает РИАМО.

Снижение ключевой ставки, которое запланировал Центробанк России, не обязательно приведет к девальвации рубля. Однако замедление инфляции является сигналом для экономики, рассказал доцент экономического факультета РУДН Лазарь Бадалов.