Попробуем разобраться, существует ли риск скорого схлопывания «пузыря» на рынке акций компаний, связанных с искусственным интеллектом, и какие это может повлечь экономические последствия. Нынешнее состояние рынка технологий указывает на признаки «перегрева».

Цены акций предприятий, занятых в сфере ИИ, выросли неоправданно стремительно, зачастую в 1,5–2 раза превышая исторические показатели. При этом многие приобретают эти активы на заемные средства, используя кредитное плечо в надежде на дальнейший безостановочный рост. Подобная рыночная эйфория обычно заканчивается коррекцией и падением. Сейчас ситуация во многом напоминает конец 90-х, когда крах доткомов показал, что даже перспективные технологии не гарантируют вечный рост цен. Когда ожидания расходятся с реальностью, первыми страдают инвесторы, использовавшие заемные средства, что может спровоцировать цепную реакцию: распродажу активов, падение котировок, проблемы инвестиционных фондов и, в конечном итоге, банков, связанных с технологическим сектором. Поэтому главное для инвесторов — не поддаваться панике и ажиотажу. Важно сохранять устойчивость, диверсифицировать портфель, избегая концентрации в «топовых» активах, связанных только с ИИ. Рекомендуется держать часть средств в наличных, облигациях, векселях. Стоит помнить, что законы рынка не отменяются даже самыми передовыми технологиями.

Фото: Shutterstock

Если «пузырь» ИИ лопнет, последствия будут ощутимы далеко за пределами технологического сектора. Резкое падение акций приведет к потере триллионов долларов капитализации, заморозке инвестиций в стартапы и сокращению рабочих мест. Банки, кредитовавшие ИИ-компании, столкнутся с невозвратами и дефицитом ликвидности. Возможен эффект домино: ужесточение кредитных условий, спад на фондовых рынках, ослабление валюты и снижение уверенности инвесторов. В реальной экономике это проявится в росте цен, задержке выплат и сокращении потребления. Если крах будет резким (обвал акций, банкротства фондов, бегство инвесторов), то коррекция может быть сопоставима с кризисом 2000-х годов: падение на 40–60 процентов в технологическом секторе, спад инвестиций, заморозка венчурного капитала и рецессия в ряде стран. Это не глобальный кризис, но болезненная «очистка» рынка, возвращение к реальной стоимости активов, «детокс» от всего неэффективного. Технологии же продолжат развиваться в более здоровом ключе. Таковы циклы рынка и развития.

Мнение колумнистов может не совпадать с точкой зрения редакции