[b]Центральный банк России в очередной раз понизил ставку рефинансирования. Она уменьшилась на 0,5 процента по сравнению со ставкой, установленной ЦБ 29 января нынешнего года. В прошлом году она тоже менялась дважды. Почему же ставка падает? Хорошо это или плохо? Эксперты отмечают, что снижение ставки рефинансирования – это показания барометра, застывшего на отметке «ясно» в отношении финансовой стабильности России.[/b]Ставка снижается, потому что постепенно и реально падает уровень инфляции в стране, растут золотовалютные резервы. По этому показателю, кстати, наша страна занимает третье место в мире после Китая и Японии. Но какое дело до этого рядовому москвичу? С точки зрения экономической теории ставка рефинансирования – это цена денег.Но не для нас с вами, а для коммерческих банков, которые покупают их у Центробанка. В свою очередь банки этими деньгами выдают кредиты: другим коммерческим банкам, промышленным и сельскохозяйственным предприятиям, в том числе и нам с вами на приобретение товаров и услуг. Станут ли для москвичей потребительские кредиты дешевле? Ответ на этот вопрос искал наш экономический обозреватель.[b]Локомотив развития[/b]Во всем мире ставка рефинансирования оказывает колоссальное влияние на экономику развитых стран Европы, Америки, Азии. Ее снижение приводит к значительному всплеску активности, активизации деятельности коммерческих банков.В самом деле, если дешевеют кредитные ресурсы, которые Центральный банк выдает своим коммерческим коллегам, у них появляется больше финансовых ресурсов для выдачи ссуд заемщикам.Получая более дешевые ссуды, заемщики, в свою очередь, могут покупать больше товаров. Значит, растут торговые обороты.Банки начинают в большей степени финансировать промышленные предприятия. Заводы и фабрики получают больше заказов на производство товаров. Создаются новые рабочие места и т. п. Так происходит в странах с развитыми финансовыми рынками. Увы, в России эти рынки сформированы еще не до конца.[b]Инструмент требует заточки[/b]В России коммерческие банки практически у ЦБ деньги взаймы не берут. Слишком дорого. У Центробанка к тому же слишком высокие критерии для выдачи кредитов потенциальным заемщикам.Российские коммерческие банки «берут деньги или на отечественном межбанковском рынке, или у западных банков, или у населения (депозиты физических лиц). Таким образом, увы, на данный момент ставка рефинансирования ЦБ – скорее не инструмент денежно-кредитной политики, а ее индикатор. Не больше, но и не меньше. Она влияет на уровень штрафов и пени, рассчитываемых Центробанком для коммерческих банков. Это некий психологический показатель, с которым сверяется банковская система.Могут ли вследствие понижения ставки рефинансирования снизиться ставки по кредитам? Вряд ли. Поскольку коммерческие банки и так покупают финансовые ресурсы дешевле. Возможно ли снижение ставок по депозитам физических лиц? Да, и прежде всего у средних и небольших банков. Дело в том, что эти банки, как правило, стараются осчастливить вкладчиков более привлекательными процентными ставками по депозитам. Но ведь если ставка рефинансирования понизилась, стало быть, проценты, начисленные сверх уровня этой ставки, подлежат налогообложению. А вот у крупных банков и так ставки низкие. Респектабельные клиенты, хранящие в этих банках деньги, предпочитают в первую очередь надежность и авторитет кредитной организации.Итак, изменение ставки рефинансирования в России – безусловно, примечательное событие. Но определяющего значения на развитие денежно-кредитной системы страны не имеет.[b]СПРАВКА «ВМ»[/b][i]Сравните, ставка рефинансирования (учетная ставка) Европейского Центробанка равняется 4 процентам. Учетная ставка Федеральной резервной системы США (ФРС – независимая финансовая организация, выполняет функции американского Центробанка и состоит из 12 федеральных резервных и 5600 коммерческих банков) – 5,25 процента. В Великобритании – 5,5. Центробанк Японии недавно повысил учетную ставку до… 0,5 процента. Японская система просто уникальна. В Стране Восходящего Солнца коммерческим банкам чрезвычайно выгодно и легко брать кредиты именно у главного банка государства. ФРС выдает кредиты коммерческим банкам, чья финансовая стабильность вызывает сомнения. Так или иначе, на развитом Западе кредитные деньги куда как дешевле, нежели в России.[/i][b]КОМПЕТЕНТНОЕ МНЕНИЕ[i]Александр Крутов, депутат Московской городской думы[/b]:[/i] В этом событии я вижу как положительные, так и отрицательные стороны. Ставка рефинансирования определяет цену кредитных ресурсов. Снижение ставки означает уменьшение стоимости кредитов. А доступ к более дешевым деньгам всегда благотворно сказывается на экономике государства.С другой стороны, снижение цены кредитов приводит к притоку денежной массы на рынок. А это, в свою очередь, может инициировать очередной виток инфляции. Кроме того, как правило, снижение этой ставки ведет к уменьшению процентных ставок по депозитам населения, что ведет к падению их доходности. Тем не менее плюсы все-таки перевешивают минусы.[i][b]Алексей Девятов, профессор Российской экономической школы[/b]:[/i] Изменение ставки рефинансирования чрезвычайно важно, например, в США. А у нас, в отличие от развитых финансовых рынков Запада, еще недостаточно сформирована конкурентная среда. У нас мало мощных финансовых игроков. Поэтому понижение ставки рефинансирования не повлечет за собой заметных подвижек в денежно-кредитной политике государства. Почему тогда ее устанавливают? Теоретически, если произойдет банковский кризис, Центробанк будет кредитовать коммерческие банки именно по этой ставке. Я не думаю, что снижение ставки рефинансирования скажется на снижении депозитных ставок или процентов по займам.[i][b]Павел Медведев, первый заместитель председателя комитета Госдумы[/b]:[/i] В России в этой сфере действует обратная логика. Ставка рефинансирования снижается не потому, что деньги дорожают, а наоборот, потому что они дешевеют.