Соображали на троих

СОВРЕМЕННЫЙ мир невероятно иерархичен. Ежели ты в первой десятке, вправе в первую очередь получать разнообразные рыночные блага. Так устроена и рыночная экономика. Рынок основан на кредитах и инвестициях.Ни одна страна мира не в состоянии успешно развиваться, не привлекая инвесторов, вкладывающих средства в те или иные секторы национальной экономики. Ни одна держава, так же как и города, серьезные компании и т. п. не могут существовать, не привлекая кредитных ресурсов.Но ведь и инвестор, и банкир рискуют, вкладывая капиталы, предоставляя кредиты.Рискуют инвесторы, покупая облигации, выпускаемые как государством, так и отдельной корпорацией. Тем более что, приобретая облигации, инвестор не только рассчитывает вернуть вложенные средства, но и получить по облигациям процентный доход.Как же оцениваются в данном случае риски инвесторов? При помощи кредитных рейтингов, которые присваивают специализированные рейтинговые агентства. По классическому определению рейтинг – это способность эмитента (т. е. государства, города, банка, компании, выпустивших те или иные облигации и прочие ценные бумаги) исполнять свои финансовые обязательства. Рейтинг позволяет определить степень доверия в финансовом мире.Конечно, этот показатель – не единственный способ определить уровень полезности и прибыльности вложения в тот или иной актив, его главная составляющая – кредитоспособность. Тем не менее мир капиталов и бизнеса крайне чувствителен к рейтингам, которыми агентства «награждают» участников рынка.Во всем мире действует около ста рейтинговых агентств, но наиболее уважаемые и влиятельные из них – американские рейтинговые агентства большой тройки: Standard&Poors, Moody’s и Fitch Ratings. Все они завоевывали свой непоколебимый до недавнего времени авторитет десятилетиями. Так, S&P был создан свыше ста лет назад.Агентства, присваивая тот или иной рейтинг, пользуются специальной международной шкалой. Высший рейтинг (ААА) означает очень высокую способность выполнять финансовые обязательства.Затем следуют рейтинги АА и А. Рейтинг BBB – это достаточная способность выполнять свои обязательства при большей по сравнению с рейтингами А чувствительности к воздействию неблагоприятной экономической конъюнктуры. Присвоенный S&P суверенный рейтинг России в иностранной валюте – BBB/стабильный/ А-3, в национальной валюте – BBB+/ стабильный/А-2. Рейтинг Москвы – BBB/стабильный/.Казалось бы, троевластие крупнейших рейтинговых агентств ничто не могло пошатнуть. Однако мировой финансовый кризис несколько подорвал доверие к деятельности американцев. Особенно недовольны их деятельностью оказались европейцы после того, как были снижены рейтинги Греции, Испании и Португалии. Европа посчитала, что американские агентства чуть ли не провоцируют новый виток кризиса в Старом Свете. Европейцы начали подозревать агентства в том, что они действуют чуть ли не по законам пятой колонны, подыгрывая выкарабкивающейся из кризисной ямы экономике США. Зазвучали призывы покончить с позорной зависимостью. Даже глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише, которому по статусу положено быть весьма дипломатичным, заявил о необходимости «положить конец глобальной олигополии трех крупнейших международных рейтинговых агентств». Нужно отметить, что без нареканий в адрес «тройки» не обошлось и в самих Соединенных Штатах.Агентства, в частности, обвиняли в завышении кредитных рейтингов. Так, мощнейший калифорнийский пенсионный фонд Calpers предъявил к ним претензии на том основании, что вложил свыше миллиарда долларов в обанкротившиеся фирмы, которым агентства выставили неоправданно высокие кредитные рейтинги.Заметим, что и в Европе, и в Азии реально от слов перешли к делу. В ближайшие полгода французская компания Сoface намеревается начать деятельность в качестве международного рейтингового агентства и, таким образом, в какой-то степени бросает вызов «монстрам»-амери канцам.Во всяком случае, агентство подало соответствующую заявку в Европейский комитет по надзору за ценными бумагами на право работы в десяти европейских государствах.Как водится, не отстает и Китай. А как же – Поднебесной по статусу положено.Ровно месяц назад стало известно, что китайская экономика, по данным о росте ВВП страны, за II квартал 2010 года обошла Японию и, таким образом, по объему экономики вышла на второе место в мире после США. А у экономического лидера вполне может сформироваться собственное мнение относительно рейтинга ведущих держав мира. В самом деле, говорят китайцы, что это такое: США пережили тяжелейший кризис, ситуация в экономике очень далека от идеальной, но агентства, как и прежде, присуждают Штатам самый высокий рейтинг ААА. Нетушки, возразили китайцы и представили миру свою «поднебесную» табель о рангах.Это сделала, самостоятельно вычислив суверенный рейтинг 50 государств планеты, китайская компания Dagong Global Credit Rating. Причем оценки азиатов серьезно отличаются от рейтингов, предоставляемых главными на сегодняшний день агентствами мира. Во-первых, Dagong снизила рейтинги сразу 18 государств, в том числе и США, Франции, Германии, Великобритании, Канады. Штатам присвоен рейтинг AA – одну «буковку» китайцы забрали.Зато новым экономическим «тиграм», среди которых, конечно, и сам Китай, а также Бразилия, Индия, Индонезия, Аргентина и ряд других стран, напротив, рейтинги были подняты. Получила «подарок» и Россия: по версии Dagong, наша страна поднялась на ступеньку вверх с рейтингом А, что означает умеренно-высокую способность выполнять финансовые обязательства.Конечно, завоевать доверие крупных инвесторов новым рейтингам будет очень непросто: в мире больших денег правит бал здоровый консерватизм. Однако только слепой не заметит: на всемирном экономическом поле правила игры меняются хоть и медленно, но неуклонно и неотвратимо. И в перспективе наиболее успешными станут те инвесторы, кто своевременно – на уровне долгосрочных стратегий – сумеет эти тенденции уловить.