Доллар по 120: что сможет укрепить рубль

Финансовые регуляторы объясняют стремительную девальвацию рубля, ускорившуюся в последние недели, неблагоприятными макроэкономическими показателями. Мол, стоимость экспорта сократилась на треть по сравнению со второй половиной прошлого года. Тогда вступили в действие санкции на поставки российской нефти, а также «Газпром» почти полностью утратил европейский рынок. При этом объем импорта по стоимости возрос. По некоторым данным, он восстановился до уровня 2019 года, хотя детальная статистика на сей счет закрыта.

Также сказался фактор перехода со многими российскими внешнеторговыми партнерами на расчеты в нацвалютах.

Фото: Софья Сандурская / АГН Москва

Более 20 процентов расчетов идут в юанях, ограниченно конвертируемой валюте. А индийская рупия на практике неконвертируема, и ее накопление в результате рекордных объемов поставок ресурсов Индии не укрепляет здоровье рубля. В начале лета, по данным ЦБ, более 40 процентов российского экспорта оплачивается в рублях. А переходу к оплате на нацвалюты мешает дисбаланс в торговле с такими странами (как правило, развивающимися): России особо нечего у них покупать.

Падение рубля стало беспокоить власти, хотя за счет девальвации Минфину легче сокращать дефицит бюджета и выполнять тем самым социальные обязательства (по номиналу). В то же время помощник президента и бывший глава Минэкономразвития Максим Орешкин в колонке для ТАСС заявил, что считает основной причиной ослабления рубля и ускорения инфляции мягкую денежно-кредитную политику, косвенно раскритиковав за это ЦБ. По его мнению, ослабление рубля осложняет структурную перестройку экономики и негативно сказывается на реальных доходах граждан. Российской промышленности нужен крепкий рубль, чтобы закупать оборудование и импортные комплектующие, а также проводить модернизацию. Дело еще и в том, что курс рубля к доллару является вопросом политическим. В том числе потому, что девальвация разгоняет инфляцию и бьет по карману даже тех, кто за обменным курсом не следит.ЦБ поднял ключевую ставку с 8,5 до 12 процентов.

Весной 2022 года, когда рубль падал до 120 за доллар, ЦБ предпринял резкое повышение ставки до 20 процентов, но тогда же был принят целый ряд мер по ограничению оттока валюты из страны. Сейчас, на фоне санкций, замороженных резервов ЦБ и сокращения притока валюты из-за падения экспорта, возможности для сильного укрепления рубля ограничены. В том числе путем резкого поднятия ставки, что, увы, ударит по кредитованию. В лучшем случае можно было бы рассчитывать на укрепление рубля до 90 за доллар, 80 покажутся везением. В долгосрочном плане рубль все равно обречен на ослабление, покуда не улучшатся внешнеэкономические условия.

Мнение колумнистов может не совпадать с точкой зрения редакции