Эксперты спрогнозировали изменения ключевой ставки ЦБ в 2025 году
В 2024 году ключевая ставка Банка России достигла рекордного значения в 21 процент годовых на фоне ускоряющейся инфляции, перегрева экономики, высоких бюджетных расходов, рекордно низкой безработицы и быстрого роста кредитования. Предыдущий исторический максимум, составивший 20 процентов, был зафиксирован в конце февраля 2022 года, после начала военной операции России на Украине, когда ставка была резко повышена с 9,5 процента на внеплановом заседании.
Год назад аналитики не предсказывали новых рекордов по ставке и даже ожидали начала цикла снижения со второго полугодия. В то же время Центральный банк на последнем декабрьском заседании неожиданно сохранил ставку на уровне 21 процента, хотя большинство ожидало ее повышения как минимум до 23 процентов.
На 2025 год большинство экспертов вновь прогнозируют начало цикла снижения ставки, как показывает консенсус-прогноз РБК. Однако некоторые допускают возможность повышения ставки выше 21 процента с удержанием этого уровня до конца года.
Комментируя решение по ключевой ставке в декабре 2024 года, председатель Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что на заседании в феврале 2025 года совету директоров будут предложены два варианта: сохранить ставку или повысить ее. Она объяснила, что если текущий масштаб перегрева спроса не снизится, а кредитование перейдет к новому витку расширения, то вопрос о повышении ключевой ставки будет вновь обсужден.
Большинство экспертов полагают, что в феврале 2025 года ЦБ скорее всего сохранит ключевую ставку на уровне 21 процента. Экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко выразил мнение, что в январе с учетом сезонности инфляционное давление останется высоким (в годовом выражении инфляция достигнет 10 процентов в первом квартале 2025 года), но тренд на снижение кредитного импульса продолжится. По его словам, совокупность этих факторов позволит Банку России сохранить ключевую ставку неизменной.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев отметил, что замедление кредитования имеет устойчивый характер, и поэтому Банк России в феврале, вероятно, сочтет достигнутую жесткость денежно-кредитных условий достаточной. Он также ожидает продолжения снижения инвестиционной и потребительской активности в ближайшие месяцы, что приведет к постепенному ослаблению давления на рынке труда. Эти факторы позволят ЦБ оставить ставку на уровне 21 процента.
Премьер-министр РФ Михаил Мишустин в рамках совещания по экономическим вопросам 23 декабря сообщил, что в период с начала 2024 года до середины декабря показатель инфляции в России превысил девять процентов.
